详情

万博体育app下载

7 月 17 日晚，同益股份（300538.SZ）发布股权激励草案，公司拟以 7.97 元 / 股向激励对象授予 111.38 万股限度性股票。

关联词，用于提振士气的股票激励权术，却因其近乎"保送"的宽松考查所在，激勉了阛阓对其信得过激励遵循的缓和。细究其解锁条款，仅要求 2025 年、2026 年两年分期达成营收或净利润的触发值—— 2025 年营收增长仅需 7%（基于 2024 年基数），或净利润扭亏为盈，宽松进度令东说念主惊叹。

与上次因所在过高而一王人作废的股权激励酿成光显对比，这份以半价授予中枢团队的股权激励，更像是科罚层在前车之鉴下的"安抚"之举。访佛募投名目发扬慢慢、过半召募资金用于补流以及实控东说念主、高管高位套现等信号，公司改日远景蒙上重重暗影。

宽松考查线路激励成色不及

公告自满，2025 年限度性股票激励权术股票主要来自公司回购股份。公司拟向激励对象授予限度性股票数目为 111.38 万股，约占总股本的 0.61%。本次授予为一次性授予，无预留权力。

本次的授予对象含有高管四东说念主，约占股权激励比例为 13%，中枢科罚东说念主员和本事东说念主员 12 东说念主，约占股权激励比例为 87%。对比公司咫尺的股价来看（16.25 元 / 股），授予价钱为 7.97 元 / 股，特别于半价激励。

公告自满，这次激励权术考查年度为 2025 年和 2026 年，分两个包摄期。两个包摄期的考查所在为买卖收入和净利润，两者需要完成其中一个。

名义上这是一份十分旧例的股权激励，但细究考查所在，却由于过于宽松激勉投资者"送钱""激励成色不及"的质疑。

从营收上来看，考查以 2024 年为基数，2025 年营收增长触发值仅为 7%，所在值为 10%；2026 年触发值为 14%，所在值为 20%。而公司 2025 年一季度营收已同比大增 30.18% 至 7.24 亿元。若按此线性外推，2025 年仅需完成 7% 增长的所在几无悬念。

从净利润上来看，2025 年净利润的所在值要求是"扭亏为盈"。而 2025 年一季度，公司已终了净利润 323.04 万元，告捷转正。由于 2024 年的吃亏，主要系公司江西信丰工场搬迁导致的老本、用度激增及财富减值计提，这也意味着削弱"牵累"后，全年盈利的压力并不大。

笔者谨防到，在如斯宽松考查的背后，藏着一个退却淡薄的布景。2021 年同益股份曾推出股权激励，公司对 10 名高管和 62 名本当事者干，授予不超 194 万股的限度性股权。对应的考查年度为 2021 年— 2023 年，主要考查营收所在，触发值折柳为 35%、70%、105%。

但由于考查所在过高，导致相接三年考查未达到触发值，授予限度性股票一王人作废。在三年中，共有 26 名受激励的职工去职，这特别于当年的激励对象中，有近三分之一也曾去职，军心涣散。

从"难望项背"到"垂手而得"，同益股份在股权激励政策上来了个 180 度大转弯。新权术的考查所在近乎"保送"，与其说是激励科罚层创造增量价值，不如说是上次激励失败后对中枢团队的一次"安抚性赔偿"。因此，阛阓质疑其股权激励成色不及，实属原理之中。

主业打破远景蒙尘

公开费力自满，同益股份主买卖务为中高端化工及电子材料的销售。公司的主要居品是中高端化工及电子材料。

近三年来，公司功绩虽未涉及股权激励触发值，但总体呈现增长趋势。2022 年— 2024 年时间，公司终了营收折柳为 27.15 亿元、32.56 亿元、30.75 亿元；净利润折柳为 1527 万元、2604 万元、-9551 万元，公司 2024 年吃亏较大。

关于吃亏的原因，公司方面暗意，"主如果公司位于江西信丰的工场完成搬迁责任，搬迁时间产生的科罚老本、搬迁用度及因坐褥线开辟装配调试及产能收复等成分，同期公司对发生减值损失的各项财富计提减值准备。"

笔者谨防到，2024 年公司对应收账款、存货等财富计提减值准备 7240 万元，若无计提减值，2024 年公司应该吃亏仅为 2000 余万元。

近些年来，同益股份一直存着作念大作念强主业的所在，但似乎堕入越快越快不起来的罗网。

2021 年，公司通过定增募资约 6.07 亿元，用于特种工程塑料挤出成型名目、特种工程塑料改性及精密注塑名目、中高端工程塑料研发中心建造名目。

限度 2024 年底，这笔钱的使用情况走漏诸多问题。先是"特种工程塑料挤出成型名目"提前结项，将节余的召募资金 1.05 亿元遥远补充流动资金；尔后又将特种工程塑料改性及精密注塑名目进行断绝，并变更名目称号为"中高端工程塑料研发中心与总部基地建造名目"。

从定增到咫尺，时候往时四年，公司的累计插足金额才刚刚过半，远景阴沉。同期，公司还快要半的召募资金遥远和临时用于补流。

在股权激励被疑"发福利"、募投名目措施踉跄之际，公司实控东说念主及高管的减握操作，则向阛阓传递了更为懊悔的信号。

客岁年底，实控东说念主邵羽南以 16.65 元均价通过聚积竞价减握 109.9 万股，套现约 1829 万元，以 13.66 元均价通过大批走动减握 318.9 万股，套现约 4356 万元，所有套现 6185 万元。此外，公司高管华青青也在这次减握中套现 420 万元。

实控东说念主和高管递次减握，访佛募投名目"龟速"鼓吹，无疑为公司改日发展蒙上重重不笃定暗影。（本文首发钛媒体 App，作家 | 周健万博体育app下载，剪辑 | 曹晟源）